来源：IPO日报
近期，五十岚千秋湖南丽臣实业股份有限公司（下称“丽臣实业”）提交了招股说明书，拟中小板上市，公开发行不超过2250万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，丽臣实业虽然拥有宝洁、蓝月亮等知名客户，但毛利率却远低于同行。
（图虫创意）
毛利率远低于同行
丽臣实业主营业务为表面活性剂和洗涤用品的研发、生产及销售，傲世九重天顶点产品主要为表面活性剂产品和经营洗涤用品的生产、销售，产品包括洗衣粉、液体洗涤剂、宾馆洗涤用品等。
2017年-2019年和2020年1-6月（下称“报告期”），丽臣实业分别实现营业收入18.05亿元、18.35亿元、19.93亿元、9.98亿元，净利润分别为5176.06万元、8939.82万元、13144.18万元、8452.78万元。
虽然在上述时间段内，丽臣实业的业绩呈现持续上升的趋势，但其主产品的毛利率却远低于同行平均值。
据了解，r2v32丽臣实业主要拥有表面活性剂和洗涤用品。报告期内，公司表面活性剂产生的销售收入分别为15.95亿元、16.24亿元、17.78亿元、8.79亿元，分别占当期营业收入的88.66%、88.89%、89.91%、89.35%，为其主要的收入来源。
同时，丽臣实业表面活性剂的毛利率分别为14.95%、16.97%、18.84%、18.54%，同行业可比公司平均值分别为17.83%、18.96%、23.82%、42.4%。
可以看出，海绵宝宝找不同在上述时间段内，丽臣实业的毛利率始终低于同行业可比公司平均值，特别是2020年上半年，丽臣实业的毛利率较同行业可别公司少了近24个百分点。
除此之外，报告期内，丽臣实业表面活性剂的销售单价分别为7495.76元/吨、6884.66元/吨、6260.78元/吨、6460.28元/吨，太空帝国4秘籍2017年-2019年，丽臣实业表面活性剂的销售单价持续下降。
也就是说，丽臣实业表面活性剂不仅毛利率低于同行平均值，其销售的单价还持续下降。
宝洁、蓝月亮皆是客户
除了上述情况之外，IPO日报还发现，丽臣实业的客户名单中有较多的明星企业。
招股说明书显示，报告期内，丽臣实业向宝洁集团销售产品产生的营业收入分别为25812.78万元、22546.77万元、21090.9万元、11447.67万元，分别占当期营业收入的14.3%、12.29%、10.58%、11.01%；向蓝月亮集团产生的销售收入分别为21964.93万元、17604.49万元、16651.64万元、10987.38万元，分别占当期营业收入的12.17%、9.6%、8.35%、6.9%。
2017年-2019年，宝洁集团均为丽臣实业的第一客户，蓝月亮集团也位列丽臣实业的前五大客户中。
然而，IPO日报发现，每年公司向宝洁集团和蓝月亮集团的销售额呈现持续下降的趋势。
那么，为何宝洁集团和蓝月亮集团向丽臣实业的采购额持续下降，是否会影响其未来的业绩？
除此之外，IPO日报还发现，丽臣实业存在供应商集中度较高的情况。
招股说明书显示，报告期内，丽臣实业向前五大供应商采购的金额分别为76101.04万元、93902.22万元、100054.38万元、56082.5万元，分别占当期采购总额的49.56%、60.27%、60.71%、68.78%。
对此，丽臣实业表示，若主要原料供应商因经营情况发生变化等原因，出现原料供应不足或供应的原材料发生质量问题，将可能对公司原料供应稳定性、及时性、采购成本及公司正常生产经营产生不利影响。
需要指出的是，在丽臣实业的前五大供应商中，IPO日报还发现了一个较为熟悉的名字。
招股说明书显示，报告期内，丽臣实业向宝洁集团采购产品的金额分别为10406.72万元、9104.76万元、9096.96万元、6060.02万元，分别占当期采购总额的6.78%、5.84%、5.52%、7.42%，而宝洁集团也始终位列在丽臣实业的前五大供应商中。
也就是说，宝洁集团不仅是丽臣实业的第一大客户还是其重要的供应商。
那么，丽臣实业与宝洁集团之间的交易是否公允？
